最新公布的券商综合实力排行榜显示，中信证券2001年综合价值量为8.28亿元，今年1至10月只有4.05亿元，其中10月份的综合价值量仅2042万元。这意味着在目前券商处境日趋糟糕的背景下，中信证券也不可避免地受到了影响。
对比去年和今年的业绩差异，可发现券商的赢利能力明显削弱，甚至有可能陷入全行业亏损。一份统计资料显示，今年1至9月，券商的价值业务总量为190.9亿元，相比去年同期的299.8亿元萎缩了108.9亿元。位列第一位的中国银河证券业务价值量(经纪业务和承销业务的推算收入)为12.14亿元，只有去年同期的2/3。而第二位国泰君安只有10.71亿元，这个数字若放在去年只能排在十名以外。券商业绩滑坡如此惊人，裁员、降薪、削减营业部成为各大券商不得不面对的话题。有迹象表明，上市公司参股券商的热情也有明显降温，合金投资、陆家嘴、天津磁卡等纷纷选择撤资退出。那么，在此情况下，又该如何看待券商上市呢？券商上市会不会同时拖累中小投资者？投资者注意到，今年9月下旬顺利通过证监会发行审核委员会审核程序的中信证券，至今还未在一级市场上亮相。而此前市场上早有传闻，中信证券原先预计10月17日拿到批文，18日公布招股说明书。
中信证券上市步伐的放缓，是否受券商业绩急剧滑坡的拖累？对此，外界不清楚其间是否有关联。但众所周知的原因还是有两个：一方面，二级市场持续低迷，虽然政策利好频出，但沪市1500点和1400点两个整数关还是接连失守。在此情况下，一级市场发行节奏只能明显放缓。若突然间冒出像中信证券这样的大盘股上市，二级市场岂不是要“雪上加霜”。另一方面，正当上市发行的关键时刻，中信证券却被举报信事件所困扰，只有等待中国证监会的调查结果。
对中信证券来说，肯定不愿把公司上市与券商面临的全行业亏损风险沾边。已有市场人士发布评论：中信证券拖不起。换句话说，一家公司从上市审核、发行定价到市场定位，重要的依据便是上市前三年业绩。如果年内上市没有实质性突破的话，中信证券肯定将因2002年业绩表现欠佳而影响到融资效果。二级市场低迷和举报信事件现交织在一起，即便中信证券获准上市，发行价也已较原计划大打折扣。拖到2003年上市，中信证券就不得不把2002年业绩拿出来作为定价因素之一，这势必使发行价再打折扣。据称，有权威人士针对外界的种种猜测表示，中信证券年内上市应该没有大问题。
券商上市宜早不宜迟，几乎成为业界的一种共识。但若站在中小投资者角度考虑，中信证券赶在年内上市未必是件好事。一家业绩已经处于滑坡状态的公司急于上市，必然以牺牲投资者利益为代价，其结果则难逃“变脸”。类似的“变脸”故事，在国内证券市场上发生过多例。从已有的新股“变脸”案例看，二级市场走势往往是一跌再跌。如果中信证券非要赶在年内上市的话，或多或少有“圈钱”思想所主导之嫌，只可怜中小投资者又要吃尽信息不对称的苦头。要知道招股说明书刊登的财务数据存在一定的“时间差”，而券商目前的处境恰恰是一个月不如一个月。几个月前，广发证券还曾经被视作继中信证券之后的第二大上市热门。但第三季度报告显示，辽宁成大今年7至9月投资收益为－1491.18万元。辽宁成大董秘对外证实，该公司计入投资收益的项目主要就是对广发证券的投资。根据其持股比例推算，广发证券今年第三季度亏损了近7500万元。
今年第三季度由上年盈利转为亏损的券商有多家，这些券商前三年的盈利都称得上是响当当。保护中小投资者利益不是一句空话，管理层应该考虑到上市公司业绩“变脸”可能给投资者带来的损失。新上市的公司在短时间内业绩滑坡，非常有损证券市场的整体形象。审核一家上市公司是否具备融资资格，及选择什么时机融资才合适，不能光看上市公司前几年的业绩表现，还应更多关注其成长性及正在动态变化的业绩。对待中信证券及其他券商的上市，不能置券商行业业绩恶化于不顾。事实上，中信证券今年前十个月综合价值量大幅萎缩，已经被不少投资者称作“变脸”最快的准上市公司。
证券公司作为一个中介机构，本身不创造财富，其业绩往往随证券市场冷暖而波动。与制造类上市公司的最大区别在于，只要市场环境回暖，其赢利能力很快就能激活。券商上市不仅可提高公司自身的竞争力和抗风险能力，而且能促进证券市场的发展。因而，推动券商上市无可置疑，关键是选择一个恰当的时机。判断券商上市时机，须与保护中小投资者联系起来。确保信息对称，让中小投资者认识到券商的经营风险。而一家公司上市时凭借过去几年的绩优给投资者带来失真的形象，其负面影响是非常严重的。可见，中信证券来年上市或许风险相对大些，但这样安排对投资者更加负责。
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