近日完成的一份券商研究报告显示，证券公司资本金与公司业务规模、业务结构、利润水平呈现正相关关系，同时，大券商还表现出一定的规模竞争优势。
报告指出，资本金决定了市场份额。根据证监会网站2002年10月25日公布的数据，我国目前共有124家证券公司，注册资本金排名前五位的是：银河证券，注册资本45亿元，占4.32%；申银万国证券，42亿元，占4.03%；海通证券，40.06亿元，占3.84%；国泰君安，37亿元，占3.55%；南方证券，34.5亿元，占3.31%。
对比这一数据和今年1-9月份交易总量可看到，证券公司资本金与交易总量呈现明显的正相关关系，注册资本金最大的几家公司，其交易量排名也最靠前。大券商还具有一定的规模竞争优势。因为有一些信托公司可以进行证券交易，券商注册资本金比例普遍高估，但大券商的市场占有率基本都高于注册资本金所占比例，其中银河、海通、国泰君安和南方分别高出2.06、1.75、1.54、1个百分点。承销业务靠前的也是那些注册资本金较大、综合实力较强的证券公司。
报告进一步指出，资本金影响业务结构和利润水平。基金、债券的交易更多地集中在规模大、资产质量好的大型证券公司。2002年1-9月份，海通和中信交易总量市场占有率为5.59%和3.31%，分别比股票交易市场占有率4.1%和1.62%高出1.49和1.62个百分点。特别是中信，在2002年度已发的280亿企业债中，作为主承销的就有157.5亿元，市场份额达56.25%。大券商的利润水平也名列前茅。2001年证券公司利润排名显示，利润总额前九位的海通、中信、广发、国信、国泰君安、银河、国通、申银万国、长江，注册资本金都在20亿元以上。报告呼吁，我国证券公司应进一步扩大资本规模。
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